收到 HK$4,000
整體蝕 HK$1,000
假設以 HK$100,000 買入，賣出收回 HK$95,000。
港元教育例子，不計費用、稅項及匯率。
(95,000 + 4,000 - 100,000) ÷ 100,000 = -1%
假設全年票息已支付；不計費用、稅項及匯率。上述金額為教育案例，不是現行息率、產品報價或回報預測。
費用請填本次計算包含的交易／持有費用。假設買入金額未包含此費用，不計稅項、匯率及票息再投資。
面值 HK$100,000、每年派息 4%，市場要求孳息率由 4% 升至 5%，其餘條件不變。
| 剩餘年期 | 計算價格 | 價格變動 |
|---|---|---|
| 5 年 | HK$95,670.52 | -4.33% |
| 10 年 | HK$92,278.27 | -7.72% |
計算口徑：每年付息、到期還本、不可贖回普通債券。假設無違責、信用息差及時間流逝變化，不計費用、稅項及匯率；價格為未來現金流現值。
價格 = Σ[4,000 ÷ (1.05)t] + 100,000 ÷ (1.05)n
t 由 1 至 n；n 為剩餘年數。
我會先按用錢時間，再逐項核對產品和公司資料。
| ❌ 一般人誤解 | ✅ 業內真相 / 實際檢查 |
|---|---|
| 步驟 1 / 先計總回報有息收，即代表本金安全。 | 把票息與價格變動分開計。列出用錢日期、到期日及提早沽售可能收到的金額。 |
| 步驟 2 / 核對條款持有至到期，就一定取回買入成本。 | 到期還本須按條款及發行人履約能力；溢價買入、永續或可贖回債券，不能只看票面值。 |
| 步驟 3 / 看清風險息率愈高，就愈值得買。 | 核對信用評級、償債能力、外幣風險和流通量。高息可能反映更高風險，不代表更適合你。 |
| 步驟 4 / 查公司底子公司負債高，都可以只看派息。 | 查年報的債務到期分布、固定息 / 浮息安排及現金流。到期債務若須再融資，成本可能增加。 |
| 步驟 5 / 分開增長與估值AI 收入增長，就代表股票會升。 | 把收入、盈利及估值分開比較，並參考同業。增長不等於回報，也沒有適用所有行業的市盈率上限。 |
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